2014年12月份治唤，上海鋼聯(lián)大宗商品價格指數(shù)（MyBCIC）初值為938.73，同比下跌了12.34%；環(huán)比下跌了3.98%僚祷，同環(huán)比跌幅繼上月均有所擴大。

圖表1 上海鋼聯(lián)大宗商品價格指數(shù)

（資料來源：上海鋼聯(lián)云終端）

分行業(yè)來看，構(gòu)成大宗商品價格指數(shù)的9大行業(yè)指數(shù)同環(huán)比全線下跌。同比來看奸鸯，橡膠塑料跌幅最深接近20%，為19.26%郑什；有色府喳、鋼鐵、農(nóng)副蘑拯、建材钝满、紡織的同比跌幅均達到了兩位數(shù)。環(huán)比數(shù)據(jù)來看申窘，橡膠塑料的跌幅依然列在首位弯蚜，為下跌7.65%；其次為基礎(chǔ)化工和能源剃法；造紙的跌幅相對較小碎捺，僅為0.05%。

圖表2分行業(yè)指數(shù)漲跌幅對比

資料來源：上海鋼聯(lián)云終端（行業(yè)指數(shù)初值根據(jù)12月1日至18日的數(shù)據(jù)預(yù)估）

從全球經(jīng)濟來看，雖然整體仍顯示出疲弱的狀態(tài)收厨，但相對來說晋柱，美國的經(jīng)濟仍可保持穩(wěn)定增長。

即將步入2015年诵叁，近期市場的焦點在于美聯(lián)儲年內(nèi)的最后一次利率決議雁竞。會后發(fā)表的聲明中表示，美國經(jīng)濟活動正溫和擴張拧额，就業(yè)市場也在不斷改善碑诉。

聲明顯示，利率維持在0-0.25%的區(qū)間內(nèi)是合適的侥锦，同時表示进栽，“在貨幣政策正常化的問題上要保持耐心”恭垦。

美聯(lián)儲主席耶倫在會后的講話中表示快毛，至少未來兩次會議上不太可能開始貨幣政策正常化署照。對于具體的加息時間祸泪，耶倫表示沒有預(yù)設(shè)時間，還需要看經(jīng)濟數(shù)據(jù)建芙。若是經(jīng)濟進度加快可能意味著美聯(lián)儲會提前加息。部分成員則認為懂扼，2015年中期的經(jīng)濟條件可能適合加息禁荸。

對于美聯(lián)儲較為關(guān)注的就業(yè)市場，用“一系列就業(yè)市場指標顯示就業(yè)資源利用不足的情況正在逐步減少”來形容阀湿，從近兩個月美國的就業(yè)數(shù)據(jù)確有不小的改善赶熟。

數(shù)據(jù)顯示，11月美國非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)為32.1萬陷嘴，大幅好于預(yù)期的23萬映砖，可以用強勁來形容，創(chuàng)2012年1月以來的新高灾挨，同時邑退，9、10月份就業(yè)人數(shù)紛紛上調(diào)劳澄；11月失業(yè)率為5.8%地技，持平于上月。

隨著美國就業(yè)市場改善秒拔，以及能源價格的暴跌莫矗，消費者信心得到提振，11月零售銷售強勁反彈。美國零售月率上漲0.7%作谚，加之圣誕購物季的來臨三娩，家庭消費信心的反彈同樣促進消費活動。

此外妹懒，從這次的貨幣政策會議上尽棕，可以看到美聯(lián)儲對于美國通脹問題的關(guān)注。由于近期原油價格持續(xù)下滑彬伦，美國11月CPI下跌0.3%滔悉，跌幅超過市場預(yù)期的0.1%，亦是2008年12月以來最大跌幅单绑，反映美國通脹仍然疲軟回官。市場分析認為，當前的通脹表現(xiàn)依然平穩(wěn)搂橙，或不會影響美聯(lián)儲加息的節(jié)奏歉提。

對于通脹這一問題，歐元區(qū)顯然面臨更大的壓力区转。歐盟統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示苔巨，歐元區(qū)11月CPI終值同比增長0.3%，11月核心CPI終值同比增長0.7%废离。由于油價的大幅回落侄泽，歐元區(qū)通脹率進一步承壓。

作為歐元區(qū)較為強勁的經(jīng)濟體之一蜻韭，德國11月CPI月率增長0%悼尾，符合市場預(yù)期，再次錄得2010年2月以來的最低值肖方。德國疲弱的通脹水平使得其他歐元區(qū)成員國在不削減物價與薪資的情況下更難與之競爭闺魏，從而為歐洲帶來陷入通縮的風險。

在國際市場上另需要注意的是俯画，油價暴跌至五年多新低析桥，俄羅斯作為石油出口大國經(jīng)濟嚴重受損，俄羅斯盧布匯率暴跌艰垂，使得俄羅斯瀕臨經(jīng)濟危機泡仗。

國內(nèi)方面，經(jīng)濟增長的壓力不容小覷材泄。匯豐發(fā)布的12月PMI初值僅錄得49.5沮焕，為5個月以來最低水平。分項指數(shù)中拉宗，新訂單指數(shù)明顯回落降至49.6峦树，為4月以來首次跌破50辣辫，上月終值51.3。匯豐大中華區(qū)首席分析員屈宏斌評價：“12月制造業(yè)活動繼續(xù)下滑魁巩，2014年料疲弱結(jié)束急灭。”

本月所公布的CPI、PPI指數(shù)延續(xù)弱勢谷遂，11月CPI同比增速1.4%葬馋，較10月降0.2個百分點，低于市場預(yù)期肾扰；PPI同比增速-2.7%畴嘶，較10月降0.5個百分點。需求疲弱集晚，拖累CPI通脹率下行窗悯，產(chǎn)能過剩、油價下跌成為PPI通縮加劇的主要因素偷拔。

總體看來蒋院，全球經(jīng)濟均面臨不用的風險，近期原油價格急劇下挫對全球經(jīng)濟的影響值得關(guān)注莲绰。同時欺旧，日本重陷經(jīng)濟衰退、歐元區(qū)表現(xiàn)持續(xù)疲弱等均令人關(guān)注蛤签。國內(nèi)當前經(jīng)濟增長也相對乏力辞友，需求不足。在此宏觀背景下顷啼，大宗商品指數(shù)難有表現(xiàn)踏枣。